食物饮料行业满堂增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计完成生意总收入5678.08亿元，同比增加5.17%，增速同比低落4.68个百分点；合计完成归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比增加14.04%，增速同比低落0.8个百分点食品。

　　面临商场竞赛加剧，一面上市公司踊跃升级产物构造，通过结构高端产物、加码壮健产物以及海表扩张等形式寻求打破，以掀开功绩增量空间。

　　上半年，白酒板块功绩呈分裂态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，功绩显露降速形式。

　　贵州茅台上半年完成生意收入819.31亿元，同比增加17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比增加15.88%食品。五粮液上半年完成生意收入506.48亿元，同比增加11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比增加11.86%，红利才力稳步提拔。

　　区域酒龙头出现庄重。上半年，古井贡酒完成生意收入138.06亿元，同比增加22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比增加28.54%。

　　从啤酒板块看，2024年上半年食品，国内啤酒商场消费苏醒乏力，啤酒行业界限以上企业共完成产量1908.8万千升，同比增加0.1%。个中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司完成营收和净利润同比增加食品。青岛啤酒营收同比低落，净利润完成增加。一面公司显露亏折情景。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均得到营收和归母净利润两位数的同比增幅。个中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料商场看，跟着消费场景一贯拓展，合系企业踊跃促使品类多样化，打造区别化竞赛上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年功绩出现亮眼。

　　乳成品商场显露阶段性需要过剩，策动产物价值下行食品，消费潜力有待激励。正在此配景下，10余家上市公司显露功绩亏折或增速下滑情景，而伊利股份、妙可蓝多、新乳业等公司功绩完成逆势增加。

　　燕京啤酒奉行大单品策略，以燕京U8为重心，通过继续的产物革新和商场推行，一贯提拔品牌影响力和商场份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，变成了富厚的产物线。上半年，公司中高等产物完成生意收入50.63亿元，同比增加10.61%，占主生意务收入比重为68.54%。

　　面临行业竞赛加剧以及养分壮健需求一贯提拔，一面调味品上市公司加大壮健产物和海表商场结构。上半年，千禾味业连续强化原生态天然发酵、零增加、壮健好吃、高质料产物的开拓和推行，优化产物构造，餍足消费者多元化的需求。

　　正在海表商场拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表工作部，戮力于扩展海表商场，为连锁餐饮供应定造化产物博鱼体育入口，同时促使产物当地化坐蓐食品。中炬高新加疾出口产物定造化坐蓐，已告终多款出口定造产物的上市计算做事。

　　从歇闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司捉住量贩渠道及抖音电商等机缘博鱼体育入口，促使功绩高速增加。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同编造，短视频电约定位“新品类动员机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业踊跃探寻全渠道结构与数字化的有机连系。上半年食品，伊利股份继续深化立体化渠道构修，推动线上、线下全渠道数字化转型策略。同时，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道粗糙化经管，促使营业继续增加。新乳业继续推动数字化转型。上半年，新乳业告终与浙江省食物安然消息追溯企业平台的对接；完成有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签效力，均为业界当先秤谌。

　　预计来日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，合系企业红利希望继续刷新，投资机缘将一贯表露。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。安好证券以为，双节邻近，名酒库存安谧，备货、动销稳定，多条投资主线值得体贴，搜罗需求坚挺的高端白酒、天下化继续推动的次高端白酒等。

　　中信修投称，零食、乳成品等板块需求希望刷新博鱼体育入口。继续看好四方面投资道途：歇闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为合系公司带来增量机缘；啤酒板块利润仍具韧性，永恒价钱凸显；连系餐饮渠道继续苏醒，拥有拓新品或革新预期的调味品及餐饮财富链标的值得体贴；乳成品合系企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。

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