博鱼体育官方事情：公司颁发2023年年度呈文及2024年一季度呈文。2023年，公司告终营收138.43亿元，同比-1.59%；归母净利润7.75亿元创新，同比+37.05%；扣非净利润7.46亿元，同比+62.27%；基础每股收益0.3元。23Q4，公司告终营收31.36亿元，同比-2.09%；归母净利润0.68亿元，同比+214.02%；扣非净利润0.65亿元，同比扭亏为盈。24Q1，公司告终营收35.51亿元，同比+5.95%；归母净利润2.79亿元创新，同比+32.68%；扣非净利润2.65亿元，同比+28.44%。

　　毛利率：2023年，公司归纳毛利率为15.24%，同比+3.38pct。23Q4，单季毛利率为12.36%，同比+4.36pct，环比-3.99pct。24Q1，公司归纳毛利率为18.26%，同比+3.41pct，环比+5.89pct。上游原资料价值接连降低，带头公司毛利率告终提拔。

　　聚焦主业稳步兴盛，再造意接连孵化。呈文期内，公司金属包装产物及办事告终120.39亿元，同比-2.77%创新，灌装办事告终1.51亿元，同比+0.53%，其他告终16.54亿元，同比+7.66%。

　　包装主业方面，公司三片罐生意维系了坚固的延长，此中立异产物展现亮眼；二片罐生意销量同比提拔，剩余秤谌同比改观。同时，公司稳步胀动国际化经过，同协作伙伴联合正在欧洲的中东部区域投资、修筑金属包装产物坐蓐项目。新能源方面创新，公司正在山东枣庄投修新能源电池慎密构造件坐蓐线项目，呈文期内已修成一条坐蓐线，具备新能源电池壳构造件批量坐蓐才智，并为意向客户供给批量测试产物。

　　深加工方面，公司通过自立研发、与著名企业协作的形式创新，向商场推出了“犀旺”运动养分饮料、“笑K”精酿啤酒、“元本善粮”预造菜等一系列自有品牌产物，并连接富厚产物品类，目前已正在线上线下同步发售。

　　规画收购中粮包装，看好行业体例优化。公司规画以现金方法收购中粮包装全体已刊行股份，项目正正在主动有序胀动中。若公司告成告终收购，二片罐市占率希望切近40%，三片罐市占率料将取得彰着提拔，公司领域效应将进一步增强，并正在客户资源、坐蓐研发、供应链等方面告终全方位协同，弥漫加强竞赛上风。

　　投资提议：公司为金属包装龙头，古代生意上风职位牢固，聚焦主业接连兴盛，并主动拓展生意国界，将来收购项目落地希望进一步提拔竞赛能力，估计公司2024/25/26年或许告终基础每股收益0.38/0.42/0.46元，对应PE为12X/11X/10X，保持“引荐”评级。

　　危害提示：原资料价值大幅上涨的危害，商场拓展不足预期的危害，商场竞赛加剧的危害。结余才干连续向好聚焦主业发扬创新鼓动改进交易落地